數(shù)控機(jī)床行業(yè)龍頭企業(yè)。公司于1993年5月由沈陽(yáng)卓絕機(jī)床廠、中捷友誼廠、沈陽(yáng)第三機(jī)床廠和遼寧精密儀廠四家聯(lián)合發(fā)起成立,隸屬于沈陽(yáng)機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司旗下。1996年7月,公司在深圳證券交易所上市交易。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,公司已經(jīng)具備為國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目提供成套技術(shù)裝備的能力,同時(shí)也為國(guó)家重點(diǎn)行業(yè)的核心制造領(lǐng)域提供數(shù)控機(jī)床。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為數(shù)控機(jī)床、普通車(chē)床、普通鉆床、普通鏜床及其他。目前共有產(chǎn)品300多個(gè)品種,千余種規(guī)格,市場(chǎng)覆蓋包括全國(guó)及其他80多個(gè)國(guó)家。其中,中高檔數(shù)控機(jī)床已經(jīng)批量進(jìn)入汽車(chē)、國(guó)防軍工、航空航天、軌道交通等重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域。

我國(guó)數(shù)控機(jī)床前景廣闊。我國(guó)數(shù)控機(jī)床起步于80年代。進(jìn)入90年代后,我國(guó)數(shù)控機(jī)床及系統(tǒng)的生產(chǎn)能力已經(jīng)具有了一定的規(guī)模,并且從2003年起,我國(guó)成為了世界更大的數(shù)控機(jī)床消費(fèi)國(guó),也是世界上更大的進(jìn)口國(guó)。值得關(guān)注的是,目前發(fā)達(dá)國(guó)家數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量數(shù)控化率的平均水平在70%以上,產(chǎn)值數(shù)控化率在80-90%左右。而我國(guó)雖然機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)量數(shù)控化率正在逐年提高,但是整體數(shù)控化率仍然較低,因此我國(guó)數(shù)控機(jī)床的發(fā)展尚有較大潛力。

作為龍頭企業(yè),公司產(chǎn)值常年排名世界前20位。所研發(fā)的i5數(shù)控系統(tǒng)也是中國(guó)機(jī)床的卓越技術(shù)。公司目前掌握的核心技術(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了智能補(bǔ)償、智能診斷、智能管理。而對(duì)于整個(gè)數(shù)控機(jī)床市場(chǎng)而言,目前公司所生產(chǎn)的數(shù)控機(jī)床類(lèi)產(chǎn)品也已經(jīng)占據(jù)市場(chǎng)份額的六成左右。

預(yù)計(jì)2015年數(shù)控機(jī)床將占營(yíng)業(yè)收入的75%左右。而普通機(jī)床類(lèi)業(yè)務(wù)占比可能繼續(xù)萎縮,主要原因是工業(yè)4.0是未來(lái)發(fā)展的主旋律,公司普通機(jī)床的產(chǎn)銷(xiāo)比重勢(shì)必將有所下降。但是結(jié)合銷(xiāo)售毛利率而言,對(duì)公司業(yè)績(jī)不會(huì)有太大影響。

我們認(rèn)為公司隨著國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策,以及需求量的增長(zhǎng)都將為公司未來(lái)的業(yè)績(jī)提供了一定的保障。我們預(yù)計(jì)公司2015和2016年公司的EPS分別為0.038元和0.057元。結(jié)合行業(yè)當(dāng)前估值水平,我們給予沈陽(yáng)機(jī)床“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)